信托業(yè)創(chuàng)新潛流涌動
來源：m.xibujiancai.com 時間：2005-01-27
去年末以來，銀監(jiān)會密集頒布了七項涉及到信托業(yè)的行業(yè)監(jiān)管政策。新年伊始，信托業(yè)平靜的水面之下，正涌動著一股尋求創(chuàng)新和突破的潛流。
證券信托產(chǎn)品比重下降
目前，證券類信托產(chǎn)品有進一步弱化的趨勢。2004年第四季度的信托產(chǎn)品統(tǒng)計顯示，信托資金主要投向于房地產(chǎn)與交通等基礎設施領域。投向于房地產(chǎn)領域的信托資金比重為35.7%、交通運輸行業(yè)為41.0%，而面向證券市場的信托資金雖有小幅增加，但是占整個信托資金總量的比例則有所下降。
證券市場回暖乏力，監(jiān)管層也要求信托公司在新的一年中逐漸淡出資本市場業(yè)務，注意風險控制。相對基金產(chǎn)品而言，證券類信托產(chǎn)品難敵基金理財專家的品牌形象，對大客戶的吸引力逐漸消失，更由于投資人才的相對缺乏以及證券市場的低迷，信托公司的股票投資收益并不理想。
但數(shù)量小、靈活性高的個性化證券類信托仍是一個亮點，如此前華寶信托推出的基金優(yōu)選套利投資信托計劃專門投資于封閉式基金，抓住目前封閉式基金交易折價率偏高、價值與價格不匹配的套利機會，從而吸引了不少投資者。此外，上國投推出的“指數(shù)連接投資信托計劃”使得投資者的收益和其盯住的指數(shù)在一定時間段內(nèi)的表現(xiàn)掛鉤、類似ETF基金的特點，也吸引了不少投資者。
新產(chǎn)品開發(fā)不停步
據(jù)悉，新年以來，創(chuàng)新已成為不少信托公司研發(fā)部門的首要考慮。前不久上國投推出了“荷蘭銀行結(jié)構(gòu)性存款外匯資金信托計劃”，類似于銀行的外匯結(jié)構(gòu)性存款，改變了過去試點推出的外匯資金信托業(yè)務的模式———用于置換國內(nèi)企業(yè)的外匯貸款，并通過荷蘭銀行這一通道，使得國內(nèi)外匯資金進入了海外證券市場。
而1月22日由聯(lián)華信托推出的“聯(lián)信·寶利中國優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)投資信托計劃”打破了現(xiàn)有國內(nèi)房地產(chǎn)信托產(chǎn)品先有項目再募資金的模式，不指定用途，先募集資金然后再投資房地產(chǎn)行業(yè)。并與以往房產(chǎn)信托產(chǎn)品只發(fā)行一期不同，該信托將分期發(fā)行。
業(yè)內(nèi)不少專家認為，2005年信托公司不僅要在產(chǎn)品設計上下功夫，更應該利用信托工具特有的風險隔離機制，在此基礎上根據(jù)項目自身的特征，創(chuàng)造性地對信托受益權(quán)進行再利用，保證項目的順利進行，從而達到社會價值與經(jīng)濟價值的統(tǒng)一。
分類監(jiān)管有利新品開發(fā)
去年，信托產(chǎn)品中低風險、低收益的信托計劃占了相當大的比重。2005年，信托公司還能不能憑這些低收益產(chǎn)品和基金、人民幣理財相抗衡？業(yè)內(nèi)不少公司呼吁，監(jiān)管層應該盡快制定分類標準，給那些資質(zhì)好、內(nèi)控嚴的公司以更大的業(yè)務空間，提高各家公司產(chǎn)品的差異化程度。而從去年末的一次信托監(jiān)管會議上傳出消息，2005年監(jiān)管層將根據(jù)風險控制能力將56家信托公司劃分為多個類別，并給信托公司目前的13個業(yè)務類型劃定適當?shù)臉I(yè)務門檻。業(yè)內(nèi)人士指出，這將有助于資質(zhì)高的信托公司推出一些更具吸引力的高收益產(chǎn)品。
(xintuo摘自證券時報)